二季度城投債發(fā)行或提速
二季度城投債發(fā)行或提速
作者: 編輯:本站 發(fā)布時(shí)間:2013-04-12 15:19:22 點(diǎn)擊數(shù):10005
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,在未來(lái)一周內(nèi),城投企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量將達(dá)到15只,中票1只,發(fā)行總額將超過(guò)300億元,發(fā)行的數(shù)量和金額比清明節(jié)前期有所提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著二季度各地項(xiàng)目工程的陸續(xù)開工,城投債的發(fā)行將進(jìn)入高潮期,雖然目前城投債的收益率有下行趨勢(shì),但地方債整體風(fēng)險(xiǎn)可控,收益率波動(dòng)不會(huì)太大。
發(fā)行或提速
Wind數(shù)據(jù)顯示,一季度各類城投債累計(jì)發(fā)行2831億元,而去年同期為1385億元,同比增長(zhǎng)104%,從企業(yè)債到中票、短融、定向工具以及資產(chǎn)支持票據(jù),城投債的發(fā)行方式更加多元。從二級(jí)市場(chǎng)上城投債的交易來(lái)看,截至3月底,城投債的交易量超過(guò)1200億元,銀行間市場(chǎng)的交易規(guī)模最大,但由于受整個(gè)債券市場(chǎng)收益率下行的影響,不同發(fā)行方式的城投債收益率都有較大的下滑,對(duì)于目前持有該類債券的機(jī)構(gòu)而言利好偏多。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),二季度城投債將迎來(lái)交易和發(fā)行的“雙高潮”。
雖然監(jiān)管部門對(duì)于一些金融機(jī)構(gòu)持有城投債以及地方融資平臺(tái)的資格審查提出新要求,但這并沒有削弱地方政府的融資沖動(dòng)。宏源證券(21.45,-0.14,-0.65%)資本市場(chǎng)部經(jīng)理康鐵牛介紹,目前公司與一些地方政府接觸的債券融資計(jì)劃有所擴(kuò)大,從時(shí)間看,集中在4月下旬到5月中旬。因此,這部分債券二季度的發(fā)行量將有較大提升。中投證券固定收益部經(jīng)理張艷云表示,東部地區(qū)的省份和一些城投類的公司由于項(xiàng)目開工需要,紛紛調(diào)高全年的債券發(fā)行計(jì)劃,目前已把相關(guān)方案報(bào)到證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委。至于何時(shí)能回復(fù),還需要看市場(chǎng)情況而定。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇,城投債的發(fā)行提速將對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)和發(fā)展起到積極作用。
加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控
但不少人士也表達(dá)了對(duì)目前城投債發(fā)行提速的擔(dān)憂。招商證券[微博](12.13,-0.11,-0.90%)研發(fā)董事羅毅介紹,隨著時(shí)間推移,2010年發(fā)行的多數(shù)城投債將到期。雖然目前還未有相關(guān)的展期或兌付風(fēng)險(xiǎn),但從2012年債券市場(chǎng)的情況看,這種大規(guī)模急速發(fā)展的方式不可持續(xù),目前市場(chǎng)需要警惕城投債成為另外一種影子銀行。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì),截至2012年底,市場(chǎng)未到期城投債余額達(dá)2.5萬(wàn)億元,其中2012年是城投債井噴之年,當(dāng)年發(fā)行額1.27萬(wàn)億元,到期額997億元,凈增加1.17萬(wàn)億元。而從目前信托和城投債的聯(lián)系看,基建信托已經(jīng)成為城投債的另一種方式。
有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),2012年末投向基建信托余額為1.65萬(wàn)億元,而這其中很多與城投公司有著密切聯(lián)系,在監(jiān)管部門對(duì)影子銀行開始進(jìn)行治理的情況下,這部分信托項(xiàng)目有可能騰挪到債券融資的方式中。羅毅認(rèn)為,需要密切關(guān)注地方政府和券商關(guān)于城投債的發(fā)行方式、資金募集使用等多方面信息,如何做好內(nèi)部的防火墻將決定著城投債的風(fēng)險(xiǎn)和金融體系的安全。(據(jù)4月9日中國(guó)證券報(bào))