央行公開市場操作轉(zhuǎn)向約束過度放貸
央行公開市場操作轉(zhuǎn)向約束過度放貸
作者: 編輯:本站 發(fā)布時間:2013-02-21 17:40:38 點擊數(shù):10042
時隔8個月后,央行公開市場操作重啟正回購,這符合春節(jié)后回收流動性的慣例。但是,在本周有8600億天量逆回購到期的情形下,公開市場操作轉(zhuǎn)向也許暗示監(jiān)管層有意約束金融機構(gòu)的放貸沖動。
央行19日公告,當日在公開市場進行300億元28天期正回購操作,中標利率維持在2.75%。W ind數(shù)據(jù)顯示,本周(2月18日至2月22日)央行公開市場操作將有8600億元逆回購到期,其中2月19日將有4500億元逆回購到期,2月21日將有4100億元到期。逆回購到期規(guī)模為公開市場操作歷史上單周最高水平。
另有消息稱,央行周一對一級交易商開展了28天及91天正回購操作詢量,未開展逆回購操作詢量。這意味著本周央行將不會開展逆回購操作,公開市場或?qū)⒅軆艋鼗\資金8900億元,創(chuàng)下歷史新高。
國泰君安研報指出,春節(jié)后,資金寬松仍可持續(xù)。主要原因是節(jié)前大規(guī)?,F(xiàn)金需求在節(jié)后均將回流銀行體系,因此本周8600億元逆回購到期對于市場沖擊有限,預計資金面平穩(wěn)運行局勢仍可持續(xù)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示,從歷史看,央行春節(jié)前放流動性、節(jié)后收流動性是慣例,今年也不例外;從今年情況看,新年前后市場流動性充裕,很可能1月份外匯占款比較高,保持合理流動性也需正回購。這不標志政策轉(zhuǎn)緊。未來根據(jù)外匯占款情況,可能正、逆回購交錯出現(xiàn)或并行詢價,央行公開市場操作更為均衡。
不過,公開市場操作轉(zhuǎn)向,已經(jīng)引起市場的高度關(guān)注。
東方匯理對此發(fā)布報告稱,時隔8個月重啟正回購,反映春節(jié)后銀行體系流動性好轉(zhuǎn),今年人行將嘗試收緊流動性,從而抑制通脹及樓價?! 」獯筱y行首席宏觀分析師盛宏清表示,1月外匯占款比較高,預計將達到6000多億元,逆回購暫停加之正回購量不大,并不會對市場造成擾動,由于目前通貨膨脹比市場預期要高,因此資金面不會大幅度放松,暫無降準降息的概率。
順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅認為,春節(jié)后資金面仍然比較寬松,資金利率也較低,并且節(jié)前流出的現(xiàn)金將逐漸回流至銀行系統(tǒng)。R 007若能保持在2.8%至3.0%的區(qū)間內(nèi),則央行再度投放資金的必要性不大,而且現(xiàn)在通脹壓力慢慢顯現(xiàn),1月份信貸又有些過度投放,適時回籠資金是有必要的。
央行節(jié)前的數(shù)據(jù)顯示,1月份,新增信貸達到1.07萬億元,創(chuàng)3年來新高;社會融資總量1月規(guī)模為2.54萬億元,是有統(tǒng)計以來單月歷史新高,環(huán)比增加了9144億。
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